بررسی رابطه معیارهای جریان نقدی با عدم تقارن اطلاعاتی

تحقیق حاضر، به بررسی ارتباط بین معیارهای جریان های نقدی و عدم تقارن اطلاعاتی می پردازد. عدم تقارن اطلاعاتی بین استفاده کنندگان درون سازمانی و برون سازمانی منجر به تلاش برای یافتن شاخصی جهت ارزیابی عملکرد شرکت می گردد. سرمایه گذاران و تحلیل گران مالی از جریان های نقدی به عنوان یکی از معیارهای ارزیابی شرکت ها به طور وسیعی استفاده می کنند. برای آزمون فرضیه های تحقیق نمونه ای مشتمل بر 66 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب گردیده است که در طی سال های 1388-1384 فعال بوده اند. یافته های پژوهش نشان می دهد که بین جریان نقدی عملیاتی و جریان نقدی آزاد با عدم تقارن اطلاعاتی رابطه منفی و معناداری وجود دارد. به طوری که هر چه میزان جریان نقدی عملیاتی و جریان نقدی آزاد افزایش یابد، عدم تقارن اطلاعاتی کاهش خواهد یافت. این امر موجب کارایی بازار از نظر اطلاعات خواهد شد. همچنین بین سرمایه در گردش حاصل از عملیات با عدم تقارن اطلاعاتی رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. می توان چنین استدلال کرد، با توجه به وجود سرمایه گذاران مطلع در بازار که از برخی منابع اطلاعات را دریافت می کنند، چنانچه میزان سرمایه در گردش حاصل از عملیات افزایش یابد این افراد، اقدام به انجام معامله در بازار نموده و این موضوع سبب افزایش عدم تقارن اطلاعاتی می گردد.